กองทุนเงินหลีกเลี่ยงหนี้สหรัฐบางส่วนเนื่องจากเกรงว่าจะมีความล่าช้าในการชำระหนี้

เวลา:2019-08-08
author:许获

บอสตัน (สำนักข่าวรอยเตอร์) - อุตสาหกรรมการตลาดเงิน 2.66 ล้านล้านดอลลาร์กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเลวร้ายที่สุดในฐานะผู้ร่างกฎหมายในวอชิงตันต่อสู้กับเพดานหนี้สหรัฐ

สำนักงานใหญ่ของ บริษัท การลงทุน PIMCO จะแสดงในรูปนี้ถ่ายใน Newport Beach, California ในรูปนี้ไฟล์ 26 มกราคม 2012 REUTERS / Lori Shepler / Files

กองทุนรวมถึงกองทุนที่ดำเนินการโดย PIMCO, Federated Investors Inc และผู้สนับสนุนกองทุนเงินที่ใหญ่ที่สุด - Fidelity Investments - กำลังแยกตัวออกจากหนี้ภาครัฐที่จะครบกำหนดชำระในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าและเก็บเงินสดไว้ในมือมากขึ้น จ่ายเจ้าหนี้

จนถึงตอนนี้นักลงทุนยังไม่รีบเร่งดึงเงินออกจากกองทุนเนื่องจากหลายคนยังคงคาดหวังว่าพรรครีพับลิจะมาทำข้อตกลงกับพรรคเดโมแครตมากกว่าข้อ จำกัด การกู้ยืมของประเทศและหลีกเลี่ยงการผิดนัด กระทรวงการคลังสหรัฐคาดว่าจะหมดกำลังการผลิตที่เหลือทั้งหมดภายในวันที่ 17 ตุลาคม

แต่หากสหรัฐอเมริกาล้มเหลวในการเพิ่มวงเงินหนี้และชำระหนี้ที่ครบกำหนดนักลงทุนที่น่าสะพรึงกลัวอาจมองหาวิธีเพิ่มเงินสดโดยการถอนตัวออกจากกองทุนตลาดเงิน กองทุนจะต้องหาวิธีในการคืนทุนให้กับนักลงทุนไม่ว่าจะเป็นเงินสดที่มีอยู่ในมือหรือโดยการขายสินทรัพย์ อุตสาหกรรมสามารถเผชิญกับการทดสอบที่ใหญ่ที่สุดอย่างหนึ่งเนื่องจากวิกฤตการณ์ทางการเงินบังคับให้รัฐบาลให้การสนับสนุนฉุกเฉินแก่อุตสาหกรรม

กองทุนกำลังหลีกเลี่ยงตั๋วเงินคลังที่จะครบกำหนดในปลายเดือนตุลาคมหรือครึ่งแรกของเดือนพฤศจิกายนซึ่งอาจพลาดการจ่ายคูปองและอาจจะยากที่จะขายเพื่อตอบสนองความต้องการไถ่ถอนของนักลงทุนปีเตอร์เครนนักวิเคราะห์กล่าว

ช่วงเวลา 24 ตุลาคมถึง 15 พฤศจิกายนเป็น“ เกมโซนไก่” Crane กล่าว เขากล่าวเสริมว่ามีเพียง 74 พันล้านเหรียญสหรัฐจากปริมาณเงินคงคลังรวม 475 พันล้านดอลลาร์ที่กองทุนเงินดำรงไว้ซึ่งครบกำหนดในช่วงเวลาดังกล่าว

นักลงทุนลังเลที่จะซื้อคลังระยะสั้นชัดเจนในตลาด

อัตราดอกเบี้ยหนี้รัฐบาลสหรัฐหนึ่งเดือนแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 ปีเมื่อวันอังคาร และคลังได้ขาย 30 พันล้านเหรียญสหรัฐในคลังสี่สัปดาห์ที่ 0.35 เปอร์เซ็นต์ซึ่งเป็นอัตราผลตอบแทนที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2551 ความต้องการอยู่ที่อ่อนแอที่สุดในรอบสี่ปีครึ่ง นักลงทุนมีความกังวลเกี่ยวกับโอกาสในการได้รับการชำระเงินที่ไม่ได้รับหากอำนาจการยืมของกระทรวงการคลังไม่ได้ขยายออกไปพร้อมกับการเพิ่มวงเงินหนี้

“ ตลาดไม่ได้กังวลเกี่ยวกับการผิดนัดระยะยาว ความกังวลเกี่ยวกับสภาพคล่อง” เจอโรมชไนเดอร์ผู้ดูแลกองทุนตลาดเงินของรัฐบาล PIMCO มูลค่า 345 ล้านเหรียญและกองทุนระยะสั้น PIMCO ขนาดใหญ่กว่า 15,000 ล้านดอลลาร์

เงินทุนของ PIMCO ได้หลีกเลี่ยงคลังที่ครบกำหนดตั้งแต่กลางเดือนตุลาคมถึงกลางเดือนธันวาคมเนื่องจากมีความกังวลว่าธนบัตรเหล่านั้นอาจเผชิญกับความล่าช้าในการชำระคืน Schneider กล่าว

กองทุนตลาดเงินจะต้องมีสินทรัพย์อย่างน้อยร้อยละ 30 ของเงินสดสินทรัพย์ของสหรัฐฯหรือหลักทรัพย์รัฐบาลอื่น ๆ ที่จะครบกำหนดภายใน 60 วันหรือหลักทรัพย์ที่สามารถแปลงเป็นเงินสดได้ภายในหนึ่งสัปดาห์ตามกฎระเบียบของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ในปี 2010

Fidelity ซึ่งมีเงินลงทุนกว่า 430,000 ล้านดอลลาร์กล่าวว่ากองทุนของตลาดเงินไม่ได้เป็นเจ้าของหลักทรัพย์ใด ๆ ที่ออกโดยกระทรวงการคลังสหรัฐซึ่งจะครบกำหนดในปลายเดือนตุลาคมหรือต้นเดือนพฤศจิกายน

“ นอกจากนี้เราได้เพิ่มจำนวนเงินสดในกองทุนคลังสหรัฐของเรา” Fidelity ในบอสตันกล่าวในแถลงการณ์ “ นอกจากนี้เรายังได้ทำการทดสอบความเครียดกองทุนรวมตลาดเงินของเราและเราเชื่อว่าพวกเขาสามารถทนต่อความผันผวนของตลาดอย่างมีนัยสำคัญมากกว่าการเคลื่อนไหวในหนึ่งวันที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ในตั๋วเงินคลังสหรัฐสามเดือนที่เกิดขึ้นในช่วง 40 ปีที่ผ่านมา”

ไกลมากความกลัวเล็กน้อย

ปัญหาเงินกองทุนขู่ว่าจะตรึงตลาดโลกในปี 2551 หลังจาก Lehman Brothers ล้มละลาย กองทุนตลาดเงินรายใหญ่ที่ถือตราสารหนี้ของเลห์แมนถูกครอบงำโดยคำขอไถ่ถอนของนักลงทุนและล้มเหลวมูลค่าของหุ้นลดลงต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ต่อที่รู้จักกันในชื่อ“ ทำลายเงินทุน” อย่างน้อย 21 กองทุนสำคัญอื่น ๆ ได้รับการสนับสนุนจาก บริษัท แม่ ชะตากรรมที่คล้ายกันการศึกษาของธนาคารกลางพบว่าในภายหลัง กระทรวงการคลังสหรัฐฯสนับสนุนกองทุนตลาดเงินชั่วคราวเนื่องจากวิกฤตทวีความรุนแรงมากขึ้น

การเปลี่ยนแปลงกฎในปี 2010 ทำให้กองทุนตลาดเงินมีความโปร่งใสมากขึ้นเกี่ยวกับการถือครองหลักทรัพย์และขณะนี้ ก.ล.ต. กำลังชั่งน้ำหนักการปฏิรูปเพิ่มเติมที่ออกแบบมาเพื่อปกป้องเงินทุนจากการล่มสลายในช่วงเวลาที่เกิดความเครียด

John Bellows นักวิเคราะห์กลยุทธ์การลงทุนสำหรับหน่วยจัดการสินทรัพย์ตะวันตกของ Legg Mason Inc กล่าวว่ากองทุนหลักของ บริษัท มีการถือครองพันธบัตรระยะยาวมากกว่าเกณฑ์มาตรฐานซึ่งจะช่วยในกรณีที่ทางตันในวอชิงตันสร้างความปั่นป่วนในตลาด

แต่จนถึงขณะนี้นักลงทุนในอุตสาหกรรมกองทุนเงินไม่ได้แสดงสัญญาณของการถูก rattled โดยงบประมาณสหรัฐและวิกฤตหนี้ พวกเขาอัดฉีดเงิน 40.4 พันล้านดอลลาร์เข้ากองทุนเงินในช่วงเดือนกันยายนเนื่องจากบางคนกังวลเกี่ยวกับการเป็นเจ้าของ

ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2556 กองทุนเงินได้เห็นการไหลออกสุทธิของ $ 17300000000 ตามข้อมูล Lipper Inc ส่วนหนึ่งของการรั่วไหลถูกผูกติดอยู่กับระยะเวลาที่ยาวนานของอัตราดอกเบี้ยด้านล่างหินซึ่งมีผลในการผลิตผลตอบแทนเล็ก ๆ น้อย ๆ สำหรับนักลงทุนกองทุนเงิน

รายงานโดย Tim McLaughlin; เรียบเรียงโดย Dan Wilchins และ Chris Reese

มาตรฐานของเรา: